核心价值观不会改变

内容

投资的基本真理和核心原则不会改变。只有它们的应用随着时间而演变,著名的 价值投资者 沃伦·巴菲特和他的导师本杰明·格雷厄姆说。

第一原则

第一原则是构成知识体系基础的命题。第一原则不能从其他命题或假设中推导出来。

“至于方法,可能有成千上万种,但原则却很少。掌握原则的人可以成功地选择自己的方法。忽视原则而只尝试方法的人,注定会遇到麻烦。”

哈林顿·爱默生

在投资中

本杰明·格雷厄姆——_价值投资_的创始人——教导成功投资的基础是安全边际

格雷厄姆还写道:

“良好投资的基本原则不应随着十年的变化而改变,但这些原则的应用必须适应金融机制和环境的重大变化。”

本杰明·格雷厄姆,《聪明的投资者》序言。

有趣的是,格雷厄姆还教他的学生如何将他的框架调整以适应变化的利率,以及通货膨胀率

格雷厄姆最著名的学生——沃伦·巴菲特——已经多次重申投资的基本原则自他导师近一个世纪前首次定义以来没有丝毫改变在《证券分析(第一版:1934)》中。

巴菲特的原则

在2018年《彭博市场》的《权力平衡》采访中,巴菲特被引用说:

“这些原则一点都没有改变……这正是本·格雷厄姆在1949年所写的。”

沃伦·巴菲特,《彭博市场:权力的平衡》(2018年)。

基于价值的工作

史蒂夫·乔布斯解释了为什么使企业成功的核心价值观不应改变。这一推理同样适用于投资业务。

纳瓦尔·拉维坎特谈科学

许多关于 价值投资 的误解和错误引用源于对科学是什么以及它如何运作的基本缺乏理解。

金融毕竟是一门 社会科学;具有 自身的复杂性。技术本身不过是应用科学,正如 AngelList 的联合创始人兼主席 Naval Ravikant 在下面的播客中所解释的。在他的另一个播客 关于 如何致富 中,他也解释了计算机编程本质上是应用数学。

该播客涵盖了 科学思维 的多个方面,是任何想要理解其基本方面及如何正确接近它的人的绝佳起点。

这里涵盖的一些与投资特别相关的概念是——为什么在没有良好解释的情况下不测试理论,以及为什么企业家必须是理性的乐观主义者。后者同样适用于投资者,因为企业家 本质上是投资者 ,且 没有 多样化。

该播客还涵盖了_公理_或上述提到的_第一原则_的概念。

总结
投资的基本真理和核心原则不会改变,只有其应用随着时间演变。价值投资的创始人本杰明·格雷厄姆强调,成功投资的基础是安全边际,投资的基本原则应保持不变,但其应用需适应金融机制和气候的重大变化。沃伦·巴菲特作为格雷厄姆的学生,重申了这些原则自近一个世纪前定义以来并未改变。文章还提到,核心价值观在商业成功中同样重要,投资也应如此。此外,金融作为社会科学,具有其复杂性,科学思维在投资中至关重要,投资者应理性乐观,理解基本概念和原则,以便更好地应对市场变化。