特殊情况 是本杰明·格雷厄姆——沃伦·巴菲特的导师——为专业投资者推荐的高级策略。
类型
对于专业投资者，格雷厄姆描述了以下几种 特殊情况 或 重组。
“还有一个相当广泛的“特殊情况”群体，多年来可以依靠它们带来20%或更高的良好年回报，并且对那些熟悉这一领域的人来说，整体风险最小。它们包括证券间的套利、清算中的支付或重组、某些类型的保护性对冲。最典型的案例是一个预计的合并或收购，它为某些股票提供了远高于公告日价格的实质性价值。”
本杰明·格雷厄姆，《聪明的投资者》，第一章：投资与投机
巴菲特与折现现金流
'_特殊情况_需要超过平均水平的能力和经验。格雷厄姆更著名的学生——如沃伦·巴菲特——因此更可能在自己的操作中使用'特殊情况'，这可能导致了这个神话，即巴菲特不再遵循格雷厄姆，或者巴菲特现在使用DCF。
巴菲特：费舍尔、芒格和格雷厄姆
在_1997年伯克希尔哈撒韦年度股东大会_上，巴菲特描述了他如何从格雷厄姆的基本框架毕业到_特殊情况_，以及菲尔·费舍尔和查理·芒格如何促成这一变化。
彼得·林奇
在以下视频中，林奇解释了为什么专业人士不再拥有曾经的结构优势，而优势现在更多是心理上的。
“现在的数据非常好。我记得曾经在我们的图书馆等待邮件来查看耐克的年度报告……所以理论上，个人的优势在过去的20、30年中相对于专业人士有所改善。问题是人们有太多的偏见。”
彼得·林奇，富达投资： 投资传奇的教训 (2019).