沃伦·巴菲特和他的导师——本杰明·格雷厄姆——在投资于 新发行（或首次公开募股）时都建议保持谨慎。
巴菲特
在2019年5月接受CNBC采访时，沃伦·巴菲特说：
“在54年里，我认为伯克希尔从未购买过新发行的股票…… 说我能把钱放在世界上最好的地方的想法是，所有的销售激励都在那儿，佣金更高，动物精神正在上升，这将比我可以购买的其他1,000种没有类似热情的东西更好…… 这根本没有任何意义，”
沃伦·巴菲特，CNBC（2019年）。
格雷厄姆
巴菲特所说的与本杰明·格雷厄姆——巴菲特的导师——在他的书《聪明的投资者》中所写的几乎完全相同。
格雷厄姆，价值投资的创始人，给出了以下关于新发行或首次公开募股的简单建议。
“我们唯一的建议是，所有投资者都应对新发行的证券保持警惕——这简单来说，就是在购买之前应对其进行仔细审查和异常严格的测试。对此双重警告有两个原因。第一个是新发行的证券背后有特殊的销售技巧，因此需要特别的销售抵抗力。第二个是大多数新发行的证券是在“有利的市场条件”下出售的——这意味着对卖方有利，因此对买方不那么有利。”
本杰明·格雷厄姆，《聪明的投资者》第8章：进取投资者的投资组合政策：消极方法。
Graham价值
GrahamValue 严格遵循格雷厄姆的股票选择框架。 GrahamValue 的 自动分析 涵盖了格雷厄姆的整个框架，并将在可能的情况下为上市股票提供最佳格雷厄姆价格。
在金融中有很多相互关联的数字。格雷厄姆的框架仅限于最基本的数字，每个数字都独立于其他数字，并在评估股票时同样重要。格雷厄姆花费了近50年时间缩小到评估股票所需的最基本数字，这得到了沃伦·巴菲特和其他学生成功的证明。
无论如何，新上市的股票不太可能符合格雷厄姆的任何规则。_格雷厄姆等级_的溢价需要几年的业绩证明。即使是NCAV等级，格雷厄姆最不严格的等级，至少也需要一个 EPS (TTM)。
视频
巴菲特说
沃伦·巴菲特解释了他在整个职业生涯中从未购买过首次公开募股（IPO），这与他导师的原则是一致的。
过高估值
《华尔街日报》对私人估值往往容易夸大的良好解释。