_指数基金_也是巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆推荐的第一种投资策略。
巴菲特写道
沃伦·巴菲特 — 通常被认为是世界上最优秀的投资者之一 — 经常建议 投资者使用 指数基金。在他2016年致股东的年度信中，这位著名的伯克希尔·哈撒韦公司主席再次写道:
“当数万亿的美元由收取高额费用的华尔街人士管理时，通常获利丰厚的将是管理者，而不是客户。大投资者和小投资者都应该坚持选择低成本的指数基金。”
“我常规的推荐是低成本的标准普尔500指数基金。值得称赞的是，我那些仅有 modest means 的朋友通常会遵循我的建议。”
沃伦·巴菲特，伯克希尔·哈撒韦：致股东的信（2016）。
本杰明·格雷厄姆
指数基金 也是巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆推荐的第一种投资策略，原因大致相同。
回报 ∝ 智能努力
与普遍认为的更高利润需要更大风险相反，格雷厄姆表示，利润取决于智力和努力投入到投资组合中，而不是风险。
格雷厄姆或许是第一个指出风险在投资中是需要避免的，而不是追求的；这一事实至今仍被他的学生沃伦·巴菲特和其他价值投资者如塞思·卡拉曼所强调。
1. 最低智能努力：指数基金
格雷厄姆认为，对于任何没有时间进行股票研究的投资者来说，最简单的策略就是投资于组成指数的股票。
由于在格雷厄姆的时代没有指数基金，因此可以安全地说，格雷厄姆今天首推的投资策略将是投资于一个声誉良好的指数基金。
所以当沃伦·巴菲特今天推荐一个低成本的标准普尔500指数跟踪基金时，他只是概述了本杰明·格雷厄姆价值投资原则的另一种应用。格雷厄姆甚至指出，标准普尔500指数往往表现优于道琼斯指数。
2. 中级：防御型、进取型与净流动资产价值
对于愿意投入时间和精力进行仔细股票选择的投资者，格雷厄姆推荐了三类股票——防御型、_进取型_和NCAV。
他还规定了十七条规则来识别此类股票；基于定性因素，如增长和稳定性，以及定量因素，如收益和资产。
3. 最大智能努力：特殊情况
这些包括大公司对小公司的收购、套利操作、由于立法导致的公共事业控股公司的解散、涉及任何复杂法律程序的问题等。
但能够识别并利用特殊情况需要多年的经验——甚至几十年——与格雷厄姆的主要投资策略相结合。
因此，投资于 指数基金 很大程度上是 格雷厄姆框架的一部分。