Không Tha Thứ / Không Xót Xa
Mỗi năm, chúng tôi xem xét/dự đoán về năm trước/sắp tới. Hầu hết các năm, chúng tôi đạt được nhiều hơn là không đạt. Nhưng chúng tôi cũng có những dự đoán không chính xác — nếu chúng tôi đã đưa ra 10 dự đoán và tất cả đều trở thành sự thật, điều đó sẽ không phải là dự đoán mà là nêu ra điều hiển nhiên. Chất lượng của một dự đoán phụ thuộc vào việc nó tiết lộ điều gì về chủ đề, cách nó đặt ra hoặc đặt lại một chủ đề quen thuộc, và liệu nó có truyền cảm hứng cho một cuộc đối thoại có hiệu quả hay không. Dưới đây là kết quả của chúng tôi trong năm 2023, tiếp theo là những dự đoán của chúng tôi cho năm 2024.
Và dự đoán của chúng tôi cho năm 2024...
Lạm phát ở Mỹ giảm xuống dưới mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang là 2,5%
Cách đây một năm, mô hình kinh tế của Bloomberg tính toán xác suất của một suy thoái là 100%. Tại Prof G, chúng tôi dự đoán lạm phát sẽ giảm nhanh chóng sau khi tăng tốc. Luận điểm của chúng tôi rất đơn giản: Khi thế giới dự đoán một thảm họa, nó không xảy ra, vì chúng ta nỗ lực chung để ngăn chặn nó. Gọi đó là Lý thuyết Y2K.
Tôi nghĩ rằng điều này là một điều dễ hiểu. Nhà kinh tế Dartmouth, Danny Blanchflower, đã nhấn mạnh rằng các nền kinh tế hiện đại được quản lý tốt không trải qua lạm phát kéo dài, vì lạm phát tự chữa lành chính nó... nói cách khác. (Giá cao làm giảm nhu cầu, từ đó làm giảm giá.) Ngoài ra, chuỗi cung ứng đang được làm sạch, và chúng ta có một Chủ tịch Fed là một tay xã hội đen thích thú trong việc bỏ qua áp lực từ Thượng nghị sĩ Warren và những người khác để giữ lãi suất thấp. Cuối cùng, tôi tin rằng trí tuệ nhân tạo - giống như hầu hết các công nghệ khác - là có tính giảm giá, vì nó giúp các doanh nghiệp làm nhiều việc với ít hơn. Trong hơn một năm, lạm phát đã giảm từ 9% xuống còn 3%. Hãy chờ đợi đà giảm này tiếp tục. Người của năm của Time là Taylor Swift, nhưng người có ảnh hưởng nhất trong năm là Chủ tịch Powell.
Sự bùng nổ bán nhà
Khi các tấm kiến tạo di chuyển, cú sốc chính sẽ được theo sau bởi các cú sốc sau ở các khu vực xa xôi. Sự di chuyển kiến tạo trong hai năm qua là tỷ lệ lãi suất, tăng nhanh hơn bất kỳ giai đoạn nào trong lịch sử Hoa Kỳ. Bây giờ khi cuộc chiến dường như đã kết thúc, các tấm đang điều chỉnh lại: Tháng trước, Fed đã tín hiệu rằng nó sẽ cắt lãi suất vào năm 2024.
Chúng ta sẽ phải đối mặt với một loạt các đợt sóng sau, và đợt sóng quan trọng nhất sẽ xảy ra trong lĩnh vực nhà ở. Trong 40 năm qua, giá nhà ở đã tăng gấp đôi, trong khi thu nhập hộ gia đình chỉ tăng 20%. Năm 2024, dự kiến sẽ có một đợt bùng nổ trong khối lượng bán nhà.
Sự tăng giá nhà ở đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo của khối lượng bị kẹt: Lãi suất thấp trên các khoản vay hiện tại đã khiến người dân bị kẹt, người dân sống lâu hơn, Nimbyism đã hạn chế xây dựng mới, và thu nhập hộ gia đình không đủ để theo kịp giá nhà ở. Kết quả: Sở hữu nhà đất ngày càng trở nên hạn chế cho người già. Nhà ở tại Mỹ trong bốn thập kỷ qua đã trở thành một phương tiện thay thế cho các chính sách kinh tế tổng thể, một sự chuyển giao tập trung của tài sản từ người trẻ đến người già. Lãi suất giảm, kết hợp với nhu cầu kín đáo (công việc mới, con cái, sự kiện trong cuộc sống), sẽ giảm như mận qua đường ruột của thị trường nhà ở vào năm 2024.
Các cơ quan lập pháp bang và hội đồng quy hoạch đã (một cách nào đó) nhận ra rằng cần thiết phải có thêm nhiều căn hộ hơn. Tỷ lệ thất nghiệp thấp, và người lao động trẻ đang đối mặt với triển vọng mạnh mẽ từ trước đến nay. Một điều ngọt ngào? Hội đồng môi giới bất động sản cuối cùng có thể sẽ đổ vỡ, giảm chi phí giao dịch cho người mua và người bán.
Paramount Consolidated, Disney Consolidator
Hai Cổ Phiếu Chọn Lọc: Các Cổ Phiếu Truyền Hình Trực Tuyến Chậm Chạp
Mỗi năm tôi chọn cổ phiếu - một ý tưởng tồi, nhưng rất vui. Năm ngoái tôi chọn Airbnb, Meta và cổ phiếu internet Trung Quốc, tăng lần lượt là 60%, 180% và -15%. Luận điểm của tôi không phải là những công ty này sẽ làm điều gì đặc biệt. Thay vào đó, thị trường đã mất niềm tin vào họ (đặc biệt là Meta), quên rằng các doanh nghiệp hiện tại là nguồn tiền lớn.
Các cổ phiếu mà tôi chọn trong năm nay là Warner Brothers Discovery và Disney, bởi vì theo quan điểm của tôi, ngành công nghệ đã được định giá đầy đủ (tiếng Latinh có nghĩa là định giá quá cao). Tỷ lệ P/E của ngành công nghệ trông đáng sợ giống như năm 1999 và 2007. Trong năm nay, tôi thích tài sản bị thiệt hại, và DIS và WBD có thể hợp lý đủ điều kiện, vì chúng đang giao dịch ở mức thấp nhất trong thập kỷ. Tỷ lệ EBITDA của Disney là 16.3 — đáng kể thấp hơn so với mức trung bình lịch sử trong năm của nó là 34. Đây là năm bầu cử tổng thống, và ứng cử viên có khả năng đã được tạo ra trong phòng thí nghiệm để kích động sự phẫn nộ và sự chú ý để bán quảng cáo trên TV. Ngoài ra, WBD đang từ từ trả nợ của mình — khi bảng cân đối của họ trông sạch sẽ hơn, thị trường sẽ quay lại, và Netflix đã cung cấp bóng mây để tăng giá. Disney được hưởng lợi từ những vũng nước độc đáo: kinh doanh công viên và mạng lưới phát sóng có sự khác biệt (với góc nhìn thân thiện với gia đình và quyền sở hữu trí tuệ độc đáo) đủ để cạnh tranh với NFLX và WBD.
TikTok đối đầu với Netflix và Spotify
Chỉ cần đóng một cửa, con sói sẽ xuất hiện ở cửa kế tiếp. Chúng ta thường tập trung vào sự cạnh tranh giữa các sản phẩm tương tự, ví dụ như Netflix so với Disney, Spotify so với Apple Music. Nhưng giải trí chỉ là một thị trường, thị trường sự chú ý, và một nền tảng đang vượt trội hơn tất cả mọi người trong việc thu hoạch hàng hóa này: TikTok. Công ty Trung Quốc (và đúng là Trung Quốc) đã có nền tảng phát triển mạnh nhất trong lịch sử cho đến khi OpenAI xuất hiện, và nó vẫn là bối cảnh mà thanh thiếu niên phương Tây nhìn nhận thế giới. Nếu câu cuối cùng nghe như mô tả về một mối đe dọa tồn tại đối với dân chủ và giá trị tự do, hãy tin vào trực giác của bạn. Năm 2024 là năm chúng ta sẽ thấy TikTok chiếm thị phần từ các dịch vụ phát trực tuyến.
Peak AI
Điều này không có nghĩa là trí tuệ nhân tạo sẽ không tạo ra giá trị lớn vào năm 2024 — nó sẽ. Tuy nhiên, giá trị đó đã được phản ánh trong cổ phiếu của bảy công ty (Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla, Amazon, Meta, và công ty mới gia nhập câu lạc bộ, Nvidia) đã thúc đẩy phần lớn sự tăng giá cổ phiếu vào năm 2023. Thị trường sẽ cần tìm kiếm nguồn cảm hứng từ nơi khác.
Chúng ta đã thấy điều này trong quan hệ công chúng doanh nghiệp, khi tỷ lệ đề cập đến trí tuệ nhân tạo trong cuộc gọi lợi nhuận S&P 500 giảm từ 35% xuống còn 29%. Mong đợi con số đó sẽ giảm thấp hơn nữa.
Lựa chọn cổ phiếu Big Tech: Alphabet
Năm ngoái, chúng tôi đã suy đoán rằng Meta sẽ vượt qua các cổ phiếu Công nghệ lớn khác; năm nay, chúng tôi tin rằng đó sẽ là Alphabet. Trong trường hợp này, các mô hình ngôn ngữ lớn là những nhà máy lọc và nội dung độc quyền là nhiên liệu hóa thạch. Và Google Search, Gmail và YouTube là lưu vực sông Orinoco. Trong khi Reuters quan tâm đến việc New York Times cấp phép nội dung của mình cho ai, Alphabet sẽ xây dựng một lớp dày của trí tuệ nhân tạo trên email, thói quen tìm kiếm của bạn và xem YouTube để làm cuộc sống trở nên hiệu quả và thú vị hơn. OpenAI là Star Wars; Alphabet là The Empire Strikes Back. À, tôi đã xem Alien và Aliens với con trai tối qua. Tôi vẫn nghĩ rằng Aliens là phần tiếp theo tốt nhất từng được sản xuất, và Đại úy Ellen Louise Ripley là nhân vật chính khoa học viễn tưởng hàng đầu của thế kỷ 20. Nhưng tôi lạc đề.
Công nghệ của Năm: GLP-1
Năm 2023 là năm của GPT-4, năm 2024 sẽ là năm của GLP-1. Đó là, Ozempic, Mounjaro, và tất cả các công nghệ giảm cân liên quan đến GLP-1. Thị trường rộng lớn và sẵn sàng cho sự đảo lộn. Hơn 70% dân số nước Mỹ béo phì hoặc thừa cân. Sự phổ biến của béo phì đã tăng gấp ba lần trong 50 năm qua, và chi phí của béo phì tại Hoa Kỳ - bao gồm cả chi phí gián tiếp và mất mát năng suất - được ước tính là 1,7 nghìn tỷ đô la. Chúng tôi đã viết về điều này trước đây. Mỹ là đất nước của tự do và của những người có cân nặng thừa. Một phần lớn của nền kinh tế của chúng ta được xây dựng trên một lời nói dối - rằng béo phì là việc tìm thấy "sự thật" của bạn - điều này cho phép ngành công nghiệp thực phẩm công nghiệp gây nghiện bạn với thức ăn kém chất lượng và không tốt cho sức khỏe, sau đó đưa bạn cho ngành công nghiệp tiểu đường. Bill Maher đã chế giễu tôi khi tôi nói rằng GLP sẽ có tác động lớn hơn đối với nền kinh tế thực sự so với trí tuệ nhân tạo. Tôi vẫn kiên quyết với quan điểm đó.
Hiện tại, khu vực ở New York City có tỷ lệ sử dụng đông nhất cho đơn thuốc GLP-1 cũng là khu vực gầy nhất (Upper East Side) vì loại thuốc này chủ yếu được sử dụng bởi những phụ nữ giàu có đi ăn trưa và muốn giảm cân 15 pounds cuối cùng. Khi đầu tư vào GLP-1 tăng lên, giá cả của chúng sẽ giảm và việc tiếp cận sẽ mở rộng. Điều này sẽ tạo ra tác động lan rộng ngoài lĩnh vực dược phẩm — các công ty thức ăn nhanh, bao gồm McDonald's và Pepsi, sẽ bị ảnh hưởng khi người tiêu dùng giảm tiêu thụ. Câu hỏi lớn nhất đối với nền kinh tế tiêu dùng: Mỹ sẽ trở nên như thế nào nếu mọi người gầy hơn và ít mắc bệnh tiểu đường?
Ấn Độ Là Trung Quốc Mới
Năm 2023, Ấn Độ trở thành quốc gia đông dân nhất thế giới. Vào năm 2024, sự tăng trưởng dân số sẽ được ghi nhận theo quan điểm kinh tế. Sự chuyển đổi này là hai mặt: Ấn Độ đang đầu tư vào cơ sở hạ tầng và mời gọi đầu tư nước ngoài, trong khi Trung Quốc đang đầu tư vào tàu sân bay và quay mặt vào bên trong để giải quyết vấn đề thất nghiệp thanh niên và các ngành đang suy thoái. Bằng chứng cho sự chuyển giao: Apple đang chuyển sản xuất iPhone một cách quyết liệt sang phía bên kia dãy Himalaya.
Địa chính trị: Mối quan hệ Mỹ-Trung ấm dần
Dự kiến Trung Quốc sẽ giảm bớt sự liều lĩnh trong một nỗ lực ngăn chặn việc rút vốn nước ngoài. Nền kinh tế Trung Quốc đang ở trạng thái ốm yếu nhất trong nhiều thế hệ, và liệu pháp duy nhất có hiệu quả đã được chứng minh là vốn đầu tư nước ngoài đổ vào ngành sản xuất địa phương. Cuối cùng, Trung Quốc sẽ phải tìm cách xây dựng nhà ở và ô tô sang trọng cho thị trường nội địa mà không gây nợ nần lớn. Phương Tây đang gặp vấn đề lạm phát; Trung Quốc đang gặp vấn đề tăng trưởng. Cảm giác như hai nền kinh tế lớn nhất cần phải làm hòa. Họ sẽ làm được.
Địa chính trị: Saudi Arabia và Israel bình thường hóa quan hệ
Điều này đã nằm trên tầm nhìn trước ngày 7 tháng 10, nhưng quan điểm thông thường là các cuộc tấn công của Hamas và phản ứng của Israel đã phá hỏng quá trình bình thường hóa. Trừ khi có một cuộc chiến vùng lớn hơn, logic của việc hợp tác vẫn không thể tránh khỏi. Chiến lược của Saudi trong một thế giới ít phụ thuộc vào dầu mỏ là trở thành 'phiếu bầu quyết định', quốc gia thu hút quyền lực quá mức bằng cách hòa hợp đủ tốt với mọi người để có một chỗ ngồi tại mọi bàn, một phiếu bầu trong mọi quyết định. Quan điểm cá nhân của tôi dựa trên quan sát tôi thấy trong chuyến du lịch tuổi teen bị bắt tại Mykonos mùa hè trước. Tóm lại, gần như mọi bàn tại các quán bar đêm đều có sự hiện diện của các thanh niên từ Vịnh. Saudi đang chuyển từ chủ nghĩa Hồi giáo sang chủ nghĩa tư bản. Họ có nền kinh tế lớn nhất trong khu vực và chưa nói nhiều về cuộc chiến Israel-Gaza.
Musk mất kiểm soát Twitter (hoặc bán nó)
Chúng ta cần dừng việc nói về Musk như thể anh ấy là một thiếu niên bỏ nhà đi. Trong hai năm nữa, anh ấy sẽ đủ điều kiện để sống tại hầu hết cộng đồng người cao tuổi và mọi người đã chán ngấy với hành vi như trẻ con từ một người sắp trở thành người cao tuổi. Tài sản của Musk chủ yếu liên quan đến Tesla và SpaceX, những khoản đầu tư mà anh ấy không muốn bán. Anh ấy đã vay mượn một cách nặng nề từ cả hai, và ngay cả người đàn ông giàu nhất thế giới cũng có thể gặp vấn đề về dòng tiền.
Ngay cả sau khi Elon sa thải 80% nhân viên của Twitter, đó vẫn là một sở thích đắt đỏ, và anh ta vẫn tiếp tục đẩy xa những người đe dọa tống tiền (tức là nhà quảng cáo). Ngoài ra, công ty, và theo mở rộng là Elon, phải đối mặt với nhiều năm trả nợ từ khoản vay để tài trợ việc mua lại. Sứ mệnh của Elon lớn hơn cả mạng xã hội, và vào năm 2024, anh sẽ ưu tiên cho Tesla và SpaceX hơn là cho việc đưa những người như Alex Jones, người kiếm tiền từ nỗi đau, lên sàn. Cảnh báo: Không có điều gì trong đây liên quan đến tự do ngôn luận.
Xe tăng trưởng 2024 của Meta: WhatsApp
Facebook và Instagram vẫn là những doanh nghiệp lớn, có lợi nhuận, nhưng chúng ta không nói nhiều về họ, vì điều thúc đẩy giá trị của Big Tech là sự tăng trưởng. Meta đã giữ con ngựa thứ ba của mình trong chuồng suốt nhiều năm, nhưng có tiềm năng tăng trưởng ẩn trong một nền tảng với 3 tỷ người dùng sẽ sớm bắt đầu hoạt động. Zuck đã đưa ra gợi ý về một chiến lược thương mại từ nhiều năm trước và tiếp tục thử nghiệm các dịch vụ liên quan đến WhatsApp. Năm 2024 là năm mà Xenomorph Internecivus Raptus sẽ nảy ra từ bụng của Meta. (Xem trên: Alien.)
Dự đoán Chính trị: Biden được tái cử, và Trump bị kết án
Sự thật về chính trị tổng thống là những cử tri thực sự quyết định cuộc bầu cử - những cử tri dao động, độc lập, v.v. - không quan tâm đến chính trị. Đó là tại sao họ là cử tri dao động, bởi vì họ không dành ba năm rưỡi trong một buồng kín không khí. Có thể khi họ đến nơi bỏ phiếu, chúng ta sẽ có lạm phát thấp, việc làm cao, một nền kinh tế mạnh mẽ, xung đột trên toàn cầu không liên quan đến binh lính Mỹ, và ứng cử viên của Đảng Cộng hòa đã bị một ban hội thẩm tuyên án vì tội phạm chống lại Hoa Kỳ.
Bằng chứng cho dự đoán cuối cùng đó sẽ được đệ trình tại ba phiên tòa riêng biệt, và khả năng đánh bại cả ba đều rất tồi tệ: Các bị cáo bị buộc tội tội phạm liên bang chỉ có 30% cơ hội tránh khỏi thời gian tù trong một phiên tòa duy nhất - đánh bại tội ác trong ba phiên tòa chỉ có xác suất 2.7% (30% * 30% * 30%). Vào năm 2024, chúng ta sẽ chuyển kênh giữa một chương trình thực tế, xem một tên tội phạm cố gắng cướp một người cao tuổi, và một trò chơi truyền hình nơi công việc của người chơi là trì hoãn các vụ án tòa án cho đến sau khi ông ta được bầu làm tổng thống để ông ta có thể ân xá cho chính mình. Chúa ơi, chúng ta cảm thấy rất tồi tệ lúc này.
Giấy phép học lái xe
Cuộc sống thật phong phú.
P.S. Nếu bạn nhận được email này từ một người bạn và muốn đăng ký, bạn có thể đăng ký tại đây.
P.P.S. Khóa học AI for Business Mini-MBA sẽ đóng cửa đăng ký vào thứ Hai. Hãy tham gia cùng chúng tôi để biến trí tuệ nhân tạo thành một lợi thế chiến lược trong năm 2024. Đăng ký tại đây